TT-Ekonomi

Köpläge i global turbulens

TT-Ekonomi Artikeln publicerades

Det är turbulent i världsekonomin just nu, inte minst i sårbara tillväxtländer som Argentina och Turkiet. - Köpläge, säger Curtis Evans på fondförvaltaren Fidelity International. En dyrare dollar slår hårt mot tillväxtländer runt om i världen.(TT)

En dyrare dollar slår hårt mot tillväxtländer runt om i världen. Det minskar riskaptiten och dränerar tillgången till billig dollarfinansiering för högt skuldsatta ekonomier.

Bland de värst utsatta just nu sticker Argentina ut, med en ekonomi som ser ut att vara på väg att kollapsa igen under oket av skenande inflation och en valuta som rasar till nya bottenrekord.

Turkiet brottas med nästan identiska problem. Och Internationella bankföreningen IIF pekar i en färsk analys även ut länder som Ukraina, Kina och Sydafrika som sårbara.

Den underliggande drivkraften är hög skuldsättningsnivå i kombination med penningpolitiska åtstramningar från USA:s centralbank Federal Reserve (Fed). Ovanpå det kommer den amerikanska regeringens allt mer offensiva finans- och handelspolitik under president Donald Trump.

Uppskruvat tonläge

Trump har ruskat om marknaden med oväntat hårda sanktioner och sanktionshot mot länder som Ryssland och Iran. Samtidigt är tonläget i Trumps tullbråk med Kina högt uppskruvat, vilket fått många bedömare att varna för ett fullskaligt handelskrig mellan världens två största ekonomier.

Alla tillväxtländer är dock inte lika illa ute. Och vissa bedömare ser köpläge.

– Det har varit ganska betydande anpassningar, säger Curtis Evans, investeringschef med fokus på Europa på fondförvaltaren Fidelity International.

Det handlar enligt Evans om inte minst om valutakurser, som på många håll har gjorts mer flexibla och därmed anpassats till ekonomiska realiteter jämfört med tidigare.

– Vi tror att det finns stora värden att hämta där jämfört med hur det ser ut i de utvecklade länderna. Och många av våra investerare är inte tillräckligt exponerade, som till exempel de institutionella investerarna. De väntar vid sidlinjen, avvaktar, säger Evans.

Sticker ut positivt

Ryssland är en ekonomi som sticker ut positivt, med draghjälp från de kraftiga lyften för råoljepriset på senare tid.

Ett orosmoln är de tullar, importkvoter och sanktioner som Trump nu bollar. De riskerar att underminera världshandeln och lägga en våt filt på tillväxtutsikterna i ett känsligt konjunkturläge globalt, enligt Evans.

Sårbarheten är särskilt stor i ekonomier präglade av hög skuldsättning, både offentlig och privat.

– Det gör dig mer sårbar för störningar, säger han.